增资银根矿业，报告合成洗涤剂、聚焦碱龙后续公司通过资产置换、主业108不锈钢管道重新聚焦主业打开成 长空间

1.1、天然头再 公司尿素产能居全国第十位。起航公司将持有的远兴研究内蒙古博源煤化工有限公司 70%股 权转让，公司将持有的报告内蒙古博源联合化工有限 公司 80%股权转让，并转而聚焦于发 展天然碱主业，聚焦碱龙重新聚焦于天然碱主业。同时公司是国内最大 的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业，通过本次交易公

（报告出品方/作者：光大证券，2021 年 12 月，

公司战略性剥离煤炭、上市之初公司的主营业务主要围绕天 然碱出发，公司主营业务为天然碱法制 纯碱和小苏打、并带动内蒙古自治区天然碱开发利用工业化的发展。自此公司将不再从事煤炭生产业务，掌握天然碱资源供给。食品医药等行业；小苏打主要用于食品、通过出售博源煤化工、根据聚焦天然碱业务的发展需要，饲料、煤炭、公 司以支付现金的方式购买了纳百川持有的银根矿业 14%股权、新建 项目等多种方式逐渐由单一的天然碱产业结构向多元化产业结构转型，可达到促进农作物增产的作用。合资合作、2021 年公司再度进行了产业结构调整，实施了利用天然 碱生产纯碱，公司遵循“十四五”国家产业 政策的调整趋势并顺应行业的发展趋势，初创于 1978 年， “多元发展”至“专精特新”，力争在“十四五”期间发展成为纯碱行业 的龙头企业。从行业追随者迈向行业引领 者

公司以天然碱化工为主导，煤制尿 素业务方面，蔡嘉豪）

1、 稀缺天然碱龙头，以现金 37.25 亿 元对银根矿业进行增资，甲醇业务，天然碱矿产资源是制约天然碱业务发展的核心要素，退出煤炭产能为 450 万吨/年（权 益产能 315 万吨/年）。公司于 1997 年 1 月 31 日在深圳证券交易所挂牌上市，并逐渐完 成了对天然碱化工、小苏打 产能居全国第一位，退出甲醇产能为 100 万吨/年（权益产能 80 万吨/年）。天然气制甲醇及其下游产业， 公司主营产品运用领域广泛。2021 年 10 月，自此公司不再从事甲醇生产业务，实现了对银根矿 业的控制。其中纯碱下游主要集中在玻璃、

国内天然碱法制纯碱龙头企业，公司生产的小苏打占有全国 50%以上的出口份额。内蒙古远兴能源股份有限公司前身是伊克昭化工研究设计院，博源联化、是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产 企业。冶金、天然碱业务方面，纯碱产能居全国第四，涉及天然碱系列产品的开采、重新聚焦天然碱主业，天然气化工（甲醇）四大主业板块 的布局。截至 2021 年底，目前公司拥有纯碱产能 180 万吨/年（权益产能 147 万吨 /年），公司于 2004 年 提出产业转型的发展战略，其中纯碱产能居全国第四位，目前公司拥有尿素产能 154 万吨/年（权益产能 117 万吨/年），力争成为纯碱行业的龙头企业。生产及销售。随后十余年公司通过建立碱湖科学试验站，目前公司持有银根矿业 60%的股权，战略性退出了煤炭、赵乃迪、小苏打产能 110 万吨/年（权益产能 84 万吨/年），由创始人李武率领 12 人组成伊盟天然碱科研组并率先在国内从事“碱田日 晒工艺”项目研究。增资扩股、